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然而从实质来看，第二轮财政扩张能够实现主要依赖于以国企为核心的实体经济加杠杆，以及土地财政的大幅扩张，背后是以居民户加杠杆作为支撑。国企的无序扩张，伴随经济增速趋缓，供需关系严重恶化，最终推动了2015年末开始的供给侧改革。而地方政府的加杠杆，主要通过土地财政实现，背后的主要支撑力量来自于居民部门的购房需求，实质仍旧是家庭部门加杠杆。

2014年底中南文化启动转型，先后于2014年斥资10亿收购电视剧公司大唐辉煌、2015年4月斥资2.6亿元收购艺人经纪公司千易志诚、2016年斥资8.7亿收购游戏公司值尚互动、2016年斥资4.5亿元收购文学IP公司新华先锋……逐渐搭建起了一个从上游IP到下游内容制作的产业链公司。

乐视网存在终止上市风险5月10日，深圳证券交易所发布公告称，乐视网因触及《创业板股票上市规则》的相关规定，深交所决定自2019年5月13日起暂停乐视网股票上市。这家曾经的创业板龙头企业，鼎盛时期的市值曾达到1700亿元。如今黯然离场，停牌前股价只有1.69元，市值收缩至67.42亿元，只有顶峰时期市值的4%。

③在个人所得税方面，2011年政府提高起征点，减轻个人税收负担，增加中低收入者的收入。通过一系列结构性减税，国内主要税种收入增速均有所放缓，从2010年开始，全国税收收入同比增长逐步下行，为企业生产和个人消费提供助力。第二轮积极财政政策中政府加大转移支付力度。为了合理优化支出结构，政府连续几年不断提升对于退休离岗企业人员、城镇居民及农村居民补贴力度，提升城乡低保补助标准，保证低收入及贫困人群生活水平，提高其消费水平。

辉煌的昨日，西班牙主权评级几乎与德国等同。西班牙在2012年所引发的主权债务危机，其根源在于房地产的泡沫化，这与希腊的中央政府无节制的财政支出所导致的危机存在本质上的区别。而之所以产生房地产泡沫，主要原因在于西班牙举债享受着与德国同等的待遇。子1999年加入欧元区开始，得益于欧元的信誉，西班牙的融资成本显著降低，其10年国债收益率和德国基本趋同。利率下行带来大量低成本资金，大量流入该国建筑业，刺激了行业的大幅快速扩张。

与此同时，*ST神城B（200018.SZ）收盘现近期罕见跌停，报0.550港元/股。在股价大跌的同时，公司A股和B股交易均大幅放量。值得注意的是，上述A股和B股的大跌均发生在公司刊登一则公告之后。9月17日晚间，公司发布公告称，其A股和B股股票均已连续 10 个交易日（2019 年 9 月 3 日~17 日）收盘价格均低于股票面值（即 1 元），公司股票可能将被终止上市。