2018日日夜夜天天

预言加息路径转向为时尚早市场正在从鲍威尔的最新讲话中探寻未来加息路径的蛛丝马迹。多数机构乐观地认为，暂停加息会比此前预期更快到来。BMO Securities提到，鲍威尔讲话中“略低于”的措辞，就是在暗示对加息周期按下暂停键会比市场此前预期要更快到来。华尔街日报指出，鲍威尔两次讲话的矛盾令人惊讶，或许这将开启美联储潜在鸽派的道路。资管公司Bleakley Financial评论称，如果下月联储再加息一次，美国联邦基金利率区间会达到2.25%-2.5%。如果3%是中性水平，那么2.5%就是略低于3%，市场将此理解为，可能还剩两次加息就结束了。野村证券认为，如果2019年全年美联储只有一次加息，那将是在12月，除非经济变得非常好，加息才可能会多于一次。

结论第六次上市公司经理人经济景气调查针对民营上市公司的经营状况和政策需求展开了专题研究，相关调查结果如下：民营经济在上市公司中占据重要地位。民营企业数量占全体上市公司的比例超过六成，且在战略新兴行业中占主要地位。民营上市公司具有良好的成长能力，上市公司普遍认可行业内民营企业具有很强的竞争力。

根据与诚通控股签署的融资合作备忘录，进出口银行将向诚通控股提供融资支持，用于其在进博会期间进口加拿大、瑞典、美国等11个国家和地区的绿色环保木浆、优质工业原料、先进造纸装备等产品。据进出口银行相关负责人介绍，本次备忘录的签署，将进一步推进我国林浆纸一体化环保节能生产，对加快林业、纸业资源循环利用技术研发和产业化发展，提升资源综合利用水平具有重要意义。

万联证券分析师郭懿表示，2020年银行板块的营收和净利润增速放缓，但总体基本保持稳定，预计全年增速5.5%-6%。新冠疫情对银行基本面产生偏负面影响，抑制银行板块估值提升。当前银行板块PB处于过去5年估值中枢的底部位置，从估值角度看，安全边际较高。银行板块整体股息率4%-5%，部分个股股息率超过5%，防御性凸显。

第三个案例是日普拉公司。他1969年创立，现在只有44个员工，但是他的客户分布在60个国家，而且越来越多，就是因为他们掌握了核心技术。他们的加工工艺是160度高温之后把若干层的丙烯材料黏在一起，然后再成型，所以强度非常高。全球的水族馆当中这样的水槽70%是由日普拉公司做的，但是只有44个员工。

第二，经济波动、成本上升是主要挑战民营上市公司最为关心宏观经济波动和成本上升。在调查中，我们询问了上市公司管理层近期最为关心的经营挑战。如图3所示，民营上市公司最关心的五大挑战依次为宏观经济波动、融资成本上升、原材料成本上升、行业监管政策变化和人力成本上升，占比分别为73.7%、56.5%、48.8%、46.5%和44.2%；国有上市公司最关心的五大挑战依次为宏观经济波动、行业监管政策变化、融资成本上升、原材料成本上升和人力成本上升，占比分别为78.8%、56.5%、50.3%、49.4%和34.9%。以上结果也说明，宏观经济风险、成本（原材料、融资、人力）上升风险已经得到了国内上市公司的广泛关注。