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中国的杠杆率为什么这么高？首先，中国的金融体系是典型的银行主导，这意味着每一笔金融交易都是存贷款的形式实现，贷款就意味着杠杆。反过来，如果金融体系是市场特别是股票市场主导，股权融资就不会增加杠杆。所以，中国的杠杆率高，起码部分地是因为银行主导的金融体系。其次，在改革期间企业出生容易死亡难，这样就形成了大批质差的企业甚至资不抵债的僵尸企业。僵尸企业持续运营，说明社会在直接、间接地补贴它们，但这些补贴不是财政补贴，更多是金融市场提供的廉价资金。以国家统计局统计的规模以上制造业企业为例，其中正常企业的资产负债率平均为51%，而僵尸企业的资产负债率平均为72%。这说明僵尸企业的存在，本来应该淘汰的企业没有淘汰，大大降低了金融资源的利用效率。说穿了就是缺乏市场纪律。而为了保持一定的经济增长速度，货币政策只好进一步扩张，提供更多的流动性，这样就会进一步推升企业与综合杠杆率。在改革期间，货币政策总体上是宽松容易、紧缩困难，现在依然如此。

6个支撑团队共40余人为科研工作提供保障，其中国家病毒资源库承担2019新冠病毒样本的收集和标准化入库工作，生物安全3级（P3）实验室、生物安全4级（P4）实验室主要负责实验室的正常运转和科研人员的安全防护等，分析测试中心和实验动物中心分别负责各项大型仪器分析测试工作和提供实验动物保障等。

小米即将发行CDR有一大亮点：在港股IPO的前一天，先在A股发行CDR。若上述消息属实，小米将先于BATJ成为中国首家CDR企业。这出乎许多人的意料，为何会有这样的安排？对此，一位资深券商人士对《国际金融报》记者表示，这样的安排非常巧妙，可解小米之前颇受市场关注的估值问题。

当银行将闲置资金用于购买非银金融机构的资管产品时，就相当于非银机构在做资产配置，资金投向的限制也相应减少。非银机构会配置部分同业存单、短融，导致资金在“银行-非银”体系内流转并实现信用派生，金融市场流动性进一步扩充。过剩的流动性借助通道/委外，通过配资或者各类金融产品投资溢出到股票市场，形成一轮没有基本面推动的上涨。

每次最大下单量100手根据郑商所和大商所网站公布信息，1月28日挂牌的棉花期权标的期货合约有4个，分别为：CF1905、CF1907、CF1909、CF2001，月份分别为2019年5月、7月、9月，以及2020年1月。而同日挂牌上市交易的玉米期权合约月份为2019年5月、7月、9月、11月和2020年1月，共5个期权合约系列。

当前，疫情防控仍处在重要的窗口期和黄金期，面对前期人员大流动带来的输出性疫情风险，只有一丝不苟做好预防控制的各个环节，才可能为打赢这场疫情奠定好的基础。在这个新年里，防控新冠疫情从每个人做起，少一次围坐一桌的亲友团聚，就少一点疫情感染带来的健康风险。